Sainsbury将在沃尔玛的Asda上以100亿美元的价格收购英国的Tesco

时间:2019-08-29
作者:于菔螗

伦敦(路透社) - 塞恩斯伯里将以约73亿英镑(100亿美元)的价格收购沃尔玛的Asda,以大胆的方式超越长期领导者乐购作为英国最大的超市集团的市场份额。

如果得到监管机构的批准,十多年来该行业最大的英国交易将使该国第二大和第三大食品零售商联手,引发对进一步整合的猜测。

Sainsbury's和Asda旨在通过最近40亿英镑收购批发商Booker,以及网上购物的兴起,尤其是亚马逊的游行,与快速增长的折扣店Aldi和Lidl,更大的Tesco竞争,从而产生储蓄和购买力。

周一的现金和股票交易也为沃尔玛提供了一个潜在的退出,因为它在1999年以67亿英镑的价格购买的Asda在过去五年里一直在努力。(英国杂货店的市场份额: )

分析师表示,该交易打赌零售业的地震变化将缓解任何监管恐慌,一些人猜测莫里森和合作社(分别是英国的4号和6号球员)可能会做出回应。

Jefferies分析师James Grzinic说:“Morrisons最积极的回应是收购Sainsbury's。”

尽管英国竞争与市场管理局(CMA)表示有可能对该交易进行审查,但塞恩斯伯里的股价上涨了21%,达到2014年7月以来的最高水平,收涨14.5%。 Tesco和Morrisons的股票分别下跌1和1.3%。

塞恩斯伯里表示,该交易将在完成后的第二个全年实现两位数的收益增长,产生至少5亿英镑的协同效应,并使许多产品的价格降低约10%。(英国最大的超市库存: )

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沃尔玛将获得30亿英镑现金和合并后业务42%的股份,以无债务为基础估值阿斯达为73亿英镑。 周五收盘时,塞恩斯伯里的股票价值为60亿英镑。

Sainsbury的首席执行官Mike Coupe曾经为Asda工作,董事长David Tyler和财务总监Kevin O'Byrne将继续留在合并后的公司。 Asda首席执行官Roger Burnley将在Sainsbury's工作十年,他将继续经营Asda业务,该业务将保留其品牌。

自从Morrisons于2004年收购Safeway以来,Coupe表示“世界已发生变化,竞争比以往任何时候都多”,这是该行业的最后一项大型交易。

“我可以肯定地说,CMA不会要求我们关闭商店。 CMA可能会或可能不会要求我们出售商店,“他说,并补充说他们将作为贸易实体出售。

分析师表示买家很难找到。 Peel Hunt分析师查尔斯·霍尔表示,“我们认为没有机会通过CMA而不会对合并后的业务造成重大损害。”Morrisons补充说,Morrisons是大块的唯一可行买家。

来自Asda和Sainsbury's的购物袋于2018年4月30日在英国曼彻斯特出现.REUTERS / Phil Noble /插图

CMA意外决定无条件清除Tesco / Booker交易,这促使Sainsbury和Asda相信他们可以通过并获得可行的交易,并且Coupe希望CMA快速进入“第二阶段”检查,以便完成交易在2019年下半年。

执行风险

根据市场研究公司Kantar Worldpanel的数据,Sainsbury's和Asda共有约2,800家店铺,超过330,000名员工,市场份额为31.4%,而Tesco的市场份额为27.6%。

这两家公司拥有不同的文化,吸引着不同的客户,总部位于伦敦的Sainsbury拥有强大的自有品牌产品,总部位于英格兰北部利兹的Asda专注于价格。 然而,北爱尔兰有重大的重叠。

Bernstein分析师Bruno Monteyne指出了执行风险,并指出Morrisons-Safeway在合并时通过商店销售,整合问题和文化冲突的组合损失了28%的销售额。

计划的协同效应约3.5亿英镑来自购买储蓄,而7,000万英镑来自Sainsbury的一般商品专家Argos的分支机构进入Asda商店。 Sainsbury于2016年以11亿英镑的价格收购了Argos。

经过两年的禁售期后,沃尔玛被允许将合并后的股份减少到29.9%,四年后可以完全退出。

沃尔玛国际(Walmart International)的老板朱迪思麦肯纳(Judith McKenna)表示,该公司将在合并后的业务板上占据两个席位,将成为长期合作伙伴。

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卡塔尔投资局目前是塞恩斯伯里的第一大股东,拥有22%的股份,表示支持这笔交易。

双方应支付相当于塞恩斯伯里市值1%的休息费。

Sainsbury还报告了其全年业绩,显示四年来首次上升利润,并表示有信心满足分析师2018 - 19年的盈利预测。

(1美元= 0.7256英镑)

Sarah Young和Paul Sandle的补充报道,由Mark Potter和Alexander Smith编辑

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